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# invest-stock：统一个股分析 > 买一股股票就是买一家企业的一部分。A股/港股/美股，三个市场，四种分析模式，一个入口。 --- ## 模式自动选择 | 触发条件 | 模式 | 适用市场 | |---------|------|---------| | 默认（分析个股） | **三关审查**：懂不懂→好不好→贵不贵 | A股/港股 | | 美股标的 或 用户要求量化 | **四维评分**：ROE/负债/FCF/护城河 → A-D评级 | 美股 | | 用户说"深度分析"/"DCF"/"IC Memo" | **机构深度**：DCF估值/同行比较/财报透视/投资备忘录 | 全部（初筛通过后） | **港A增强**：分析A股/港股时自动附加政策敏感度、AH溢价、南北资金流检查。 --- ## 快速识别 收到标的名称/代码后： 1. 识别市场：A股（6位数字）→ 三关+港A增强 / 港股（5位数字）→ 三关+港A增强 / 美股（字母代码）→ 四维评分 2. 识别深度：用户是否说「深度」「DCF」「IC Memo」「机构」→ 机构深度模式 3. 开始分析 --- ## 模式 1：三关审查（默认，A股/港股） ### 哲学锚点 - **巴菲特「能力圈」**：不懂的生意，涨跌都拿不住。 - **巴菲特「护城河」**：好生意才能持续赚钱。 - **巴菲特「安全边际」**：好公司也要好价格。 ### 时间定位（动态算法） 当前日期 T，自动推导：财年锚点 N = T.year if T > 4/30 else T.year - 1，分析周期 = [N-4, N-3, N-2, N-1, N]。 | 当前日期 | 最新完整财报 | 数据新鲜度 | |---------|-------------|-----------| | 1-3月 | N-1年报 | 60-90% | | 4月 | N年报 | 100% | | 5-7月 | N年报 | 90-100% | | 8月 | N半年报 | 100% | | 9-10月 | N半年报 | 60-90% | | 11-12月 | N三季报 | 100% | --- ### 第一关：懂不懂（能力圈） 能向一个外行说清楚这家公司怎么赚钱吗？收入从哪来？客户为什么选它？5年后它还在吗？ **数据需求**：主营业务构成（分产品/分地区）、上下游位置、行业生命周期。 **未通过** → 停止，不买。 ### 第二关：好不好（护城河） 有定价权吗？竞争对手多久能复制？需要持续烧钱维持吗？ **5年趋势表**（N-4至N年）： | 指标 | N-4 | N-3 | N-2 | N-1 | N | 判断标准 | |------|-----|-----|-----|-----|---|---------| | 毛利率 | __% | __% | __% | __% | __% | 稳定或上升 | | ROE | __% | __% | __% | __% | __% | 持续>12% | | 经营现金流/净利润 | __% | __% | __% | __% | __% | >70% | | 有息负债率 | __% | __% | __% | __% | __% | <50% | **一票否决**：财务造假历史 / 竞争优势消失 / ROE依赖高杠杆（权益乘数>3且负债率高）。 **未通过** → 停止，不买。 ### 第三关：贵不贵（安全边际） 当前价格包含了多少乐